世界金融的大坝似乎已经出现裂纹了

题图作者：cheva用AI创作

这段时间比特币的价格还是比较稳的，一直在两万到两万五之间震荡，而且似乎有突破两万五继续上涨的趋势。所以一直也没怎么关注。但是前不久又开始大跌，打响两万点保卫战了。然后去推特上看了一圈，发现很多人都在讨论硅谷银行和银门银行的倒闭问题。
这两家银行，其中硅谷银行是专门为初创企业提供存款和贷款服务的，这些企业中大多是科技类和互联网类的。而银门银行则主要和加密货币产业打交道，加密货币在加密市场上非常重要的美元稳定币，有很多就是以发行方在银行的存款为担保的。这家银行倒闭意味着这些美元稳定币背后没有足量的美元现金背书了，所以这家银行倒闭，自然导致加密货币市场造成的币价大跌。

由于加密货币市场还是相对小众的新兴市场，导致大家的焦点都在倒闭的硅谷银行身上，报导也相对较多，展现了很多事件的细节，非常值得玩味。事情的来龙去脉其实不算复杂，硅谷银行在1982年成立的，算是经营时间比较长的老牌银行企业。但它的业务大发展是在疫情期间，因为疫情期间传统行业受到非常大的冲击，但是互联网行业却异常的火爆，因为越来越多的人都只能待在家里上网，而互联网初创企业则受到了投资者的青睐。硅谷银行由于长期的口碑，大量在硅谷初创的企业将收到投资管和经营收入存入硅谷银行由它来打理。使得硅谷银行的存款爆炸式增长，但是由于它是存款银行的性质，不能将这些新增加的存款拿去做高风险的投资，于是就只能去大量购买被认为是最安全的投资品——美国国债。而当时购买时的美联储还在执行量化宽松的政策，那时美国国债利息率才只有1.6%，这么低的利息导致硅谷银行的利差实际上很小，为了能够尽可能多的赚取利润，这家银行只保留了相当少的一部分现金来满足顾客的取款需求，而将大部分存款购买了十年期的美国国债。

随后由于疫情期间，美联储滥印美元刺激经济，美国政府滥发补助，结果导致美国通货膨胀达到历史新高。促使美联储不得不使出加息的手段。到了如今，四个星期的短期国债利率都已经达到4.3%了，而硅谷银行活期存款的利率才0.6%。这导致存款流入大大减少，而取款的人却比以往更多了。由于硅谷银行留存的现金不足，逐渐难以应付。

理论上它可以出卖手中的国债换取现金。但是同样因为美联储的加息，美国国债的收益率也相比硅谷银行购买时1.6%的利率有大幅上升，达到了4.6%。而此时如果要在债券市场上卖出利息只有百分之一点六的美国国债，那么只有折价卖出，这就意味着储户存款将受到损失。虽然能够解得了一时的燃眉之急，长期来看，这也是无法完全覆盖所有储户在该银行的存款。而偏偏这个时候评级机构，莫迪也降低了对硅谷银行的评级，原因就是因为他们持有的国债浮亏已经达到非常大的数字。很快消息就在和硅谷银行有业务关系的初创企业之间传开，大家纷纷开始取款，这就碰到了现代部分准备金银行最害怕的挤兑风暴。这家在疫情期间还是明星企业的金融机构，只用了一天时间就倒闭关门了。

目前来看，虽然这则新闻的消息轰动性很强，但硅谷银行在银行业里面还只算是小兄弟。与2008年时的雷曼兄弟公司不可同日而语。但是仔细审视硅谷银行倒闭的过程可以发现，真正的原因就是美联储的货币政策。美联储在疫情期间的大宽松、大放水，到出现通胀苗头之后又急速紧缩货币，连连加息，政策转弯之急可以和国内突然放松疫情管控相比。而那些大银行的运作模式和硅谷银行也只是规模不同而已，并没有本质区别。只不过是因为硅谷银行规模较小，所以最先出了问题。如果美联储继续加息，保持紧缩的货币政策的话，知名大银行出现类似的情况也是完全有可能，而且现在所有的银行都是部分，即使是完全合规，准备金也只有10%左右，所以说没有一家银行，不管它牌子再多再大，能够经得起挤兑的。而一旦人们对银行的信心丧失，挤兑就会发生。
所以现在的情况看上去似乎世界金融的大坝已经出现裂纹，之后会不会一溃千里，巨浪滔天还真不好说。毕竟2008年金融危机之后，人们并没有解决导致危机的原因——由央行操纵的宽松货币政策导致虚假繁荣后，又被央行收紧的政策刺破泡沫。导致2008年金融危机的所有要素，如今依然存在，而且规模更大，那么这一次的风暴规模只会更大。但是不破不立，这未必就是坏事，也许就是在这次风暴之后，加密货币会真正崛起。