[EN/SK] Is HP delegation killing active communities? / Zabíja delegovanie HP aktívne komunity?

In my previous post I've shown on the example of Ecency that delegating Hive Power (HP) can be more profitable than keeping the HP in your own account and earning curation rewards directly. In the discussed example, the difference in revenue was about 9% APR in favor for delegation.

However, this analysis was made from a purely individual point of view. In other words, it did not take into account that one of the most important aspects of Hive is interacting with others, typically within a community formed around a common interest. In such case, also the benefits of the whole community must be considered, since they also influence the benefits of all involved individuals. In this article I will thus try to analyze possible earnings of a model active community on Hive and its members. In particular, I will take a closer look at how the earnings are influenced by community members who are delegating their HP to, let's call it, delegation reward pools.

V mojom predchádzajúcom príspevku som na príklade Ecency ukázal, že delegovanie Hive Power (HP) môže byť výnosnejšie ako držanie HP na vlastnom účte a priame zarábanie kurátorských odmien. V uvedenom príklade bol rozdiel v zárobkoch asi 9% APR v prospech delegovania. Táto analýza bola ale urobená z čisto individuálneho pohľadu. Inak povedané, nebrala do úvahy, že jedným z najdôležitejších aspektov Hive je interakcia s ostatnými, typicky v rámci komunity sústredenej okolo nejakého spoločného záujmu. V takomto prípade musíme zobrať do úvahy benefity celej komunity, keďže tie ovplyvňujú aj benefity všetkých jej členov. V tomto článku sa preto pokúsim zanalyzovať možné príjmy modelovej aktívnej komunity na Hive a jej členov. Bližšie sa pozriem hlavne na to, ako sú tieto príjmy ovplyvnené delegovaním HP pre rôzne platformy odmeňujúce za delegovanie.

To make such analysis, let us imagine a model community of 10 active members, each of whom has a balance of 100 HP and publishes one post per day. Let's also assume that all members like each other's posts and thus vote for all of them.

In such scenario, each member earns author rewards for their posts, plus curation rewards for voting for the posts of others. Having about 100 HP I'm getting on average about 0.0015 HP per vote as a curation reward and my vote at close to 100% voting power is worth roughly $0.01. Each member of the model community would thus earn approximately 10 * 0.01 / 2 = $0.05 author rewards plus 10 * 0.0015 = 0.015 HP curation rewards every day. Taking the Hive price of $1, this would make $0.065 daily.

Aby sme urobili takúto analýzu, predstavme si modelovú komunitu s 10 aktívnymi členmi, z ktorých každý má 100 HP a publikuje jeden článok denne. Predpokladajme tiež, že všetkým členom tejto komunity sa páčia príspevky ostatných a preto za všetky hlasujú. V takomto scenári každý člen tejto komunity získa autorské odmeny za svoje príspevky a tiež kurátorské odmeny za hlasovanie za príspevky ostatných. S približne 100 HP dostávam kurátorské odmeny v priemere 0.0015 HP za hlas a váha môjho hlasu pri 100% voting power je zhruba $0.01. Každý člen tejto komunity by teda denne zarobil v približne 10 * 0.01 / 2 = $0.05 na autorských odmenách, plus 10 * 0.0015 = 0.015 HP na kurátorských odmenách. Ak zoberieme cenu Hive rovnú $1, celkovo by to bolo $0.065 dene.

On the other hand, if all members were delegating all of their HP to reward pools, their votes would be worth zero and they would be getting only the rewards from the pool. On the example of Ecency I've shown that this could be about 0.02 HP daily rewards + $0.033 worth of Ecency upvotes, yielding a total of $0.053 per day (taking 1 Hive = $1).

The first scenario obviously works out better. The difference in earnings actually doesn't seem to be huge, but it does make a lot of difference if the daily earnings are re-invested (staked) every day. The graph below shows the evolution of balances of community members in both above described scenarios as the time goes by. As you can see, after one year each member of the community following the first scenario (voting, not delegating) would be wealthier by 5.43 HP compared to the second one (delegating). That makes 5.43% APR difference.

Na druhej strane, keby všetci členovia tejto komunity delegovali všetko svoje HP platformám odmeňujúcim za delegovanie, ich hlasy by mali nulovú hodnotu a všetci by dostávali iba odmeny za delegovanie. Na príklade Ecency som ukázal, že tie by sa mohli pohybovať na úrovni 0.02 HP denne na odmenách + $0.033 denne vo forme hlasov od Ecency, čo dáva spolu $0.053 denne (ak počítame s kurzom 1 Hive = $1).
Prvý scénár je očividne výhodnejši. Rozdiel v zárobkoch sa síce nezdá byť obrovský, ale pri každodennom reinvestovaní (stakovaní) to urobí dosť. Graf nižšie zobrazuje vývoj stavu HP členov takejto komunity v oboch popísaných prípadoch ako funkciu času. Ako možno vidieť, po roku by bol člen komunity, ktorá funguje podľa prvého scenára (hlasovanie, nie delegovanie) o 5.43 HP bohatší v porovnaní s druhým scenárom (delegovanie). To robí percentuálny rozdiel zisku 5.43% APR.

But what would happen if some members of the first (not delegating) community decided to delegate their HP?

As you can see on the graph below, if only one member started delegating to a reward pool, his/her daily rewards would skyrocket. It is so because despite loosing all curation rewards (0.015 HP), he/she would still get the author rewards for their posts thanks to the votes of the others ($0.045 daily) PLUS the delegation pool rewards ($0.053), yielding a total of $0.098.

On the other hand, all other members would suffer from one missing vote for their posts and their daily earning would fall by $0.05, from $0.065 to $0.06.

Čo sa ale stane, keď sa niektorý člen prvej (nedelgujúcej) komunity rozhodne delegovať svoje HP? Ako možno vidieť na grafe nižšie, ak by sa pre túto možnosť rozhodol iba jeden, jeho/jej zárobky by raketovo vyleteli nahor. Aj keď by totiž stratil/a kurátorské odmeny (0.015 HP), stále by dostával/a autorské odmeny za svoje príspevky vďaka hlasom ostatných ($0.045 denne) PLUS odmeny za delegovanie ($0.053), teda celkovo $0.098 denne. Na druhej strane, všetkým ostatným členom tejto komunity by sa zárobky znížili, pretože by stratili jeden hlas za svoje príspevky. Ich denné príjmy by teda klesli o $0.05, z $0.065 na $0.06.

Of course, the other members would now be even more financially motivated to start delegating their HP as well, while increasing their own earnings and decreasing the earnings of all the others when they do. As more and more members start delegating, the earnings of both groups gradually fall, eventually reaching the "everybody is delegating" scenario. However, as I've shown above, this scenario is less rewarding for everybody. Even more importantly, being active is not rewarded in such community since there are effectively no upvotes.

I don't have any supporting data for this, but I suppose that members of such community would either become totally passive, or regroup to other communities, rendering the original community dead in either case. I would thus dare to conclude that delegation of HP to reward pools likely tends to kill active communities on Hive.

Ostatní členovia tejto komunity by teraz samozrejme boli finančne ešte viac motivovaní aby svoje HP delegovali tiež, pričom by zvýšili vlastné príjmy a zároveň znížili príjmy všetkých ostatných. Tým ako by sa stále viac a viac členov rozhodlo pre delegovanie, príjmy oboch skupín by postupne klesali, až kým by eventuélne dosiahli scenár "všetci delegujú". Ako som ale ukázal vyššie, tento scenár je pre všetkých menej výhodný. Ešte dôležitejšie ale je, že aktivita v takejto komunite nie je nijako odmeňovaná, keďže v nej efektívne neexistujú upvoty. Nemám k tomu síce žiadne podporné dáta, ale predpokladám, že členovia takejto komunity by buď začali byť úplne pasívni, alebo sa preskupili do iných komunít, čím by sa pôvodná komunita v oboch prípadoch stala "mŕtvou". Trúfol by som si preto tvrdiť, že delegovanie HP rôznym platformám odmeňujúcich za delegovanie má tendenciu zabíjať aktívne komunity na Hive.

However, to be correct, I have to note that there are of course some exceptions. For example, the @leo.voter delegation pool typically upvotes posts within its own LeoFinance community, thus mitigating the above described effect. If you know any other pools that upvote within their own community, please let me know in the comments.

Last but not least, I also have to note that the sole purpose of this post is to point out how the HP delegation may influence active communities. It is not aimed to disregard HP delegation pools, which typically use the delegated HP for very valuable activities such as onboarding new people to Hive and rewarding exceptionally good content and as such should be viewed positively from the overall point of view.

Aby som bol ale korektný, musím poznamenať, že samozrejme existujú aj výnimky. Napríklad @leo.voter typicky hlasuje za príspevky členov svojej vlastnej LeoFinance komunity, čím sa vyššie popísaný efekt eliminuje. Ak viete o nejakých ďalších takýchto odmeňovacích platformách, ktoré hlasujú v rámci svojej komunity, dajte mi prosím vedieť v komentároch.

Na záver tiež musím uviesť, že jediným cieľom tohto článku je upozorniť na to, ako môže delegovanie HP ovplyvniť aktívne komunity. Nie je namierený proti platformám odmeňujúcim za delegovanie, ktoré delegované HP typicky používajú na rôzne prospešné aktivity ako napr. naberanie nových ľudí na Hive a odmeňovanie výnimočne kvalitných príspevkov a celkovo by teda mali byť vnímané pozitívne.